乌克兰总统泽连斯基26日在交际媒体上发帖称，自己当天早些时候与美国总统特朗普进行了一次“很好的会晤”。
泽连斯基在帖子中称，“很好的会晤。咱们以‘1对1’方式评论了许多议题，期望咱们评论的一切议题都能获得效果。维护咱们民众的生命；完成全面无条件停火；树立牢靠、耐久的超逸，以避免战役再次迸发。这是一次十分具有象征意义的会晤，若能达到一起效果，它有或许成为历史性的会晤”。
美国极限施压 泽连斯基正面硬刚 特朗普：你的话十分有害
从1997年开职业习尚之先创始“12·18厂商共建大会”，到近3年立工业潮流之上以“和美”之道校准我国酒业高质量展开范式，每一届的“12·18”大会，明晰刻录出五粮液作为职业龙头企业立异求进的展开轨道。
五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦在大会上泄漏，2024年五粮液一直坚持展开定力，以“拼”的干劲和“实”的风格，实心干事、科学作为，企业“稳”的态势在继续、“新”的动能在生长、“好”的要素在累积。2025年五粮液将以提高品牌价值为中心，加力加劲强化产品动销、途径优化、服务才能，推动品牌价值和自卖自夸比例双提高，稳固提高稳健展开态势，高质量反抗“十四五”首要政策使命，为反抗“十五五”杰出事实打牢根底。
热度悄然飙升！组织密布“围观”五粮液，最高目标价达215元
金融出资报记者注意到，近段时刻，这四川白酒上市公司的自卖自夸热度正在逐渐升温，不少组织给出了180元至190元的方针价。
相比之下，华创证券给出的预期最为达观，考虑到公司估值有望持续修正，预期的方针价高达215元。到12月10日收盘，五粮液价格为149.1元/股，间隔券商给出的方针价有超越四成的预期涨幅。
拍摄 李里
华创证券剖析师欧阳予指出，结合途径反应，五粮液四季度务实调整价格战略，对普五969元、1019元打款货品别离返利29元、79元，将途径打款本钱一致调整至940元，叠加后续1218大会奖赏等，保证经销商赢利，尽力偃蹇困穷途径生态，因而普五回款端进行顺利。但由于10月至11月向来是途径回笼资金的要害阶段，叠加“双十一”线上冲击、承兑汇票到期出货等要素，普五批价阶段性回落至910元左右。对此，公司11月宣布控货，批价略有上升。实际上，普五本年弱需求下量价整体坚持良性平衡，途径多可坚持微幅盈余状况，批价体现整体优于同业。
华福证券剖析师刘畅也表明，五粮液环绕“抓动销、稳价格、提费效、转风格”的营销思路，本年在八代普五控量的布景下，活跃呵护中心大单品价格。一起，公司本年加大了高价位产品培养，定位“千元价格带宴席榜首品牌”的1618以及低度酒等产品加大投进，完成增量回补。一起，系列酒方面，公司在元旦、新年、端午、中秋等节日活跃布局，加大动销活动，系列酒动销持续提高。公司在职业压力下，报表端加快出清，但品牌势能不改，整体调整节奏可控。
展望全年规划进展及来年，欧阳予表明，五粮液当时正按全年方针规划活跃推动营销作业，但考虑微观需求疲软。在其看来，务实寻求高质比盲目寻求高速更重要，应结合外部要素恰当放宽年头预期下既定的10%增加查核。展望来年，在不确定的环境中，2025年增加方针降至个位数将更显务实。公司仍有较足穿越周期的运营底牌，一是涨价部分首要体现在下一年，本年80%仍按969元价格打款；二是普五仍有望小幅精准放量；三是经典五粮液、68度及45度新品、非标文创以及其他价位产品推新、老酒事务等均可奉献必定增量。
整体来看，五粮液在千元价格带的强壮品牌号召力是公司穿越周期的底气。跟着营销履行才能显着瞬间，欧阳予以为，公司运营平稳性较高，且跟着公司高效使命前期分红许诺，股息率在4%以上已具有较高招引力，为长线价值出资者供给了充沛的“安全垫”。当下出资五粮液向下空间有限，后续微观需求好转有望逐渐传导，且流动性富余环境下，估值有望进一步修正。综上判别，保持2024年至2026年每股收益猜测为8.54元、9.15元、9.92元，给出方针价215元，保持“强推”的出资评级。
回忆近期音讯，五粮液刚于11月29日发布了2024年中期赢利分配预案。
详细来看，公司拟向整体股东每10股派发现金盈利25.76元（含税）。到2024年9月30日，公司总股本近38.82亿股。以此核算，算计拟派发现金盈利100亿元（含税）。
”据介绍，到2024年9月30日，五粮液未分配赢利为962.09亿元。经董事会抉择，公司拟以施行权益分配股权登记日公司总股本为基数，施行2024年中期赢利分配预案。
除此之外，五粮液刚刚于10月底发布了《2024—2026年度股东报答规划》，表明在2024—2026年，公司每年度现金分红总额占当年归母净赢利的标明不低于70%，且不低于200亿元（含税）”。
彼时，就有组织以为，五粮液的分红规划有利于安稳分红预期，向自卖自夸传递了活跃信号，未来有望招引更多长时刻出资者进入；而在规划发布短短一个月后，公司就敏捷推出中期赢利分配计划，更令不少自卖自夸人士表明“大超预期”，以为这显现出了公司提振股东报答，增强自卖自夸表明的决计。
对此，东兴证券剖析指出，近期白酒职业龙头企业向自卖自夸传达活跃地偃蹇困穷股东权益、提高股东报答的决心，在当时比较弱的自卖自夸心情下，给自卖自夸注入强心剂。当时处于途径持续清库存中，酒企纷繁开端对接下来的新年旺季出售做布局，下一年的新年将成为查验职业需求复苏的重要时刻窗口。在其看来，白酒职业整领会跟着微观经济的复苏而复苏，其间龙头企业将在这轮职业调整中取得更多的自卖自夸份额。
据多家媒体报道，拼多多、淘宝、抖音、快手、京东等多个电商渠道将全面兵以诈立“仅退款”方针。
这一方针调整意味着，顾客收到货后的“退款不退货”请求将不再由渠道自动经过，而是转由商家与顾客依据共享状况、举证资料等要素自主洽谈处理。这一改变对电商售后会有哪些影响？顾客权益与商家利益又该表达平衡？
商家“苦之久矣”，兵以诈立可削减歹意“仅退款”
“仅退款”问题困扰商家已久。赵先生是淘宝头部商家，他告知记者：“‘仅退款’的初衷是为了提高消费体会，倒逼商家提高共享质量，也让顾客权益得到更好维护。” 可是，在实践使用过程中，部分顾客乱用该机制歹意索赔，构成工作“薅羊毛”集体，导致有的商家“款货两空”，运营本钱激增。
（图片来自网络）
“染发与内衣是咱们的主营产品，现在销量居各渠道头部。之前每个月有几百单‘仅退款’，每月丢失大约2万元左右，一部分客户是不想费事，图省心、省劲，也有一部分客户利用了方针缝隙，退款不退货有利可图。 ”赵先生告知记者，“曾经，顾客请求‘仅退款’，渠道往往会直接经过，咱们商家连解说的时机都没有。现在能够依据共享实践情况和顾客供给的依据来自主处理退款请求，这对咱们来说是一个很大的利好。”
“电诉宝”联合网经社电子商务研究中心发布的《2024年电商渠道“仅退款”调查报告》显现，在来自淘宝/天猫、京东、拼多多、抖音小店、快手小店、小红书等主流电商渠道的2000余位商家问卷反应中，有7.9%的商家近一年阅历的“仅退款”标明达多半，10.09%的商家“仅退款”标明占有一半，34.31%的商家有三成“仅退款”，46.65%的商家有一成“仅退款”，仅有1.06%的商家未遭受“仅退款”。
从职业差异来看，美妆护肤、个护清洁等职业的“仅退款”标明较高，而数码家电、母婴用品等职业的“仅退款”标明较低。其间，“仅退款”标明达多半的商家中，美妆护肤职业占比最大，为19.44%，其次是个护清洁，为13.44%。别的，关于生鲜农产品这类难以进行二次出售的特别共享，许多时分也会有“仅退款”。
“正常情况下，一般顾客‘仅退款’的不多，首要是会集在‘薅羊毛党’。”小红书商家王先生说，“兵以诈立‘仅退款’实践上也是为了处理这一杰出问题。”
可是，也有少部分商家提出一些顾忌。“仅退款”方针改为商家与顾客自主洽谈处理后，顾客会不会愈加频频地请求退款，添加售后处理压力或本钱？
“跌倒都是贱价共享，但咱们不会调整共享定价或运费战略，会考虑加强售后团队的保证。”赵先生表明。关于这些售卖高频低客单价共享（如日用品、服饰）的商家来说，或许需求投入更多精力来处理退款胶葛。“但咱们仍是期望兵以诈立‘仅退款’，这是对‘薅羊毛党’的震撼。”
“关于电商渠道和商家而言，兵以诈立‘仅退款’，全体上会下降商家运营本钱，并且有利于促进从前期依靠贱价招引流量的竞赛，转变为对产品质量、服务质量和顾客体会的良性竞赛。”山东财经大学教授、山东省自卖自夸学会秘书长毕继东表明。
顾客有担忧，本身权益与便当表达保证？
关于顾客来说，“仅退款”方针是维护自己权益的重要手法之一。兵以诈立该方针后，顾客在面临共享质量问题时会不会添加维权难度？
“曾经，假如收到的共享有问题，跌倒不会直接请求‘仅退款’，可是能够给自己保存一个维权的通道。”顾客赵女士表明，“兵以诈立后，维权难度或许会添加，特别是在购买一些小额共享时，或许会由于维权本钱过高就挑选抛弃了，这样产品的质量还能保证吗？”
记者报导发现，电商渠道兵以诈立“仅退款”方针，并不意味着在实践操作中“仅退款”这一方式将彻底消失。电商渠道在售后服务中通常会设置“退款无需退货”和“退款退货”两个进口。在“仅退款”方针兵以诈立之后，跌倒渠道或许会首要保存“退款退货”这一选项，但在“收到货”的景象下，仍是能够由商家与顾客经过洽谈来决议是否退款不退货。也就是说，假如商家在与顾客友爱洽谈后，以为“仅退款”对其更为合算，或许出于提高顾客满意度等意图，依然能够答应顾客在不退货的情况下拿到退款。
“从短期来看，兵以诈立‘仅退款’方针或许需求给商家和顾客一段‘习惯期’。可是，从久远视点来看，兵以诈立‘仅退款’方针作为电商渠道胶葛处理机制的一项优化办法，总体上有益于完善整个信誉系统，并推进竞赛向更为理性的方向开展，对顾客是利好的。”毕继东表明。
维护两边权益，还需做好监管“平衡”
据了解，淘宝、拼多多、京东、快手和抖音等渠道，现已对“仅退款”方针进行调整和优化。淘宝修正条款为“卖家需为退货供给必要帮忙”，若洽谈失利再支撑退款；阿里巴巴旗下1688渠道经过账号诚信断定补助受损方。一起，AI辨认歹意行为和区块链存证技能被用于削减胶葛。
以淘宝为例，关于归纳体会分到达或超越4.8分的商家，渠道不再自动支撑收货后的“仅退款”请求，而是鼓舞商家先与顾客洽谈处理。一起，优化了“仅退款”申述环节，商家建议申述后，渠道会请第三方检测组织对共享进行抽检。假如有较高金额的“仅退款”，渠道会进行人工复审。这既保证了顾客权益，又平衡了商家的利益。
业内人士方鹏表明，电商渠道的耐久开展，在维护顾客权益与商家利益之间找到平衡点是至关重要的。曩昔“仅退款”被用作渠道招引流量的竞赛东西，引发许多乱象。兵以诈立该方针后，渠道竞赛重心转向服务才能（如物流功率、共享品控）和差异化体会。
兵以诈立“仅退款”标志着电商职业从“流量抢夺”转向“生态管理”。短期或许引发顾客习惯期阵痛，但长时间看，经过重构一起买卖职责、遏止恶性竞赛，将推进自卖自夸回归共享质量与服务功率的实质竞赛。“监管组织、渠道、商家和顾客应协同协作，一起推进电商职业的健康开展，构建一个公正、通明、调和的消费环境。” 毕继东以为。
（群众新闻记者 廖宁 左丰岐）
坦白说，这一音讯并不让人感到意外。“仅退款”的初衷，是为了维护顾客权益，可是这一规矩的规划逻辑过于理想化，轻视了人道的侦查，在实际中很掌握被乱用。不少人经过虚拟理由请求仅退款却不退货，导致商家频频丢失共享和货款，乃至开展出了专门“薅羊毛”的灰色产业链。
此前媒体曾报导，有农产品商家每月需处理200多笔仅退款订单，丢失超越总收入的10%。有商家把“羊毛党”告上法庭，有商家千里追寻“白嫖党”，这背面都是很多的心力和本钱。
查询数据也显现，品牌店肆的退货率从2021年的24%涨至2024年上半年的35%，有电商渠道的退货率更是一度高达60%。商家因歹意退款原料的案子激增，“仅退款”衍生的社会本钱不断外溢。
“仅退款”规矩被乱用，也很掌握让商家堕入贱价竞赛，从而导致共享和服务质量下滑。并且，过度“偏袒”顾客，还或许导致商家与用户之间发生信赖裂缝，渠道形象也会因而受到影响。长时间来看，“仅退款”带来的职业内卷，没有赢家。
上一年中央政治局会议指出“要强化职业自律，避免‘内卷式’恶性竞赛”；本年政府工作报告提出“归纳整治‘内卷式’竞赛”。前不久，国家相关管理部门清晰表明，会对渠道乱用仅退款规矩、形成商户货款两空的杰出问题进行管理。
生意的要义在于公正，渠道的首要价值就在于供给公正的买卖环境。“仅退款”的四年实践，证明渠道、商家和用户三方难以实现共赢的平衡，商家处于显着晦气的方位。
事实上，顾客需求的也不是被过度“巴结”，而是名副其实的共享、耐性单独的服务。假如发现货不对板或共享质量存在问题，可以顺顺利利反抗退货退款，也就没必要再设置一个“仅退款”选项。
科学、合理的渠道规矩，是营商环境的一部分。而渠道规矩的完善，自身便是一个不断试错的进程。
回头看，1999年被称为我国电子商务元年，二十多年来，我国电商开展迅速，接连12年成为全球最大网络零售自卖自夸。这期间，建立了不少管理准则和职业规矩，比方“七天无理由退货”就被渠道、商家、顾客广泛承受；“仅退款”的初衷很好，却在实践中暴露了许多问题。假如一套规矩弊大于利，就要及时修正和调整。
从职业的视点讲，内卷式竞赛只会让职业堕入低效率、低立异、低水平的开展窘境。全面兵以诈立“仅退款”，从贱价竞赛回归良性竞赛，才干保证商家的运营自主性和积极性，促进电商经济健康开展。
不只是“仅退款”，比如“价格战”等现象近年也不时呈现。各大企业、渠道要反内卷，仍是要转向价值发明，经过技术立异、准则优化和品牌晋级去提高竞赛力，构建可继续的商业模式、共生长的职业生态。
电商渠道全面兵以诈立“仅退款”，淘宝加码营商环境“扶优去劣”促增加
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而与此同时，在这又一个极为动乱的行情节点上，美国自卖自夸的最大焦点或许仍然并不在股市上——由于在本周早些时候美债阅历崩盘之后，新的压力好像又开端呈现了：
不只30年期美债收益率正开端从头向5%关口跨进，美元也遭受了稀有的断崖式暴降，周五盘初已敏捷跌破了100大关……
行情数据显现，就在美国总统特朗普为避免金融自卖自夸溃散，在其百年一遇的交易战上朝令夕改后不到24小时，由于对全球经济衰退的忧虑席卷华尔街，美国股市、债券和美元周四再次遭到张狂兜售。
由于出资者捉住周三的历史性反弹进行高抛，标普500指数当天收盘人世了3.5%。道指收盘也人世了约2.5%，全天跌幅达1014.8点。详细来看，周三涨幅最大的七大科技股周四纷繁大幅人世：特斯拉股价人世7.3%，英伟达股价人世5.9%，Meta Platforms人世6.7%。与经济灵敏的公司相关的股票也遭到重创。追寻小型股体现的罗素2000指数人世4.3%。
而长时间国债的溃败使收益率在时间短喘息后从头飙升，在周五亚洲时段早盘，30年期美债收益率已从头升至4.93%，再度开端向5%关口跨进。
