作 者丨叶麦穗

编 辑丨曾芳

图 源丨AI

金价走强之后，也带来一系列的烦恼。中国顾客协会(简称中消协)5月9日发布的一季度投诉热门显现，跟着黄金出售价格持续走高，部分商家不标准运营行为导致顾客投诉量显着添加。

中消协一季度黄金消费范畴投诉问题首要有：

一是网购商家出售黄金克重和原料等与宣扬不符，乃至假造品牌和认证证书售卖假黄金。

二是黄金出售店肆关门跑路，顾客购买“保管”黄金到期无法实现。

三是“一口价”黄金饰品胶葛多。商家成心不奉告黄金饰品详细克重和换购约束条件，顾客购买时“一口价”，替换时按克核算。

事例显现，3月14日，顾客杨先生经过消协渠道投诉某电商渠道。杨先生于2024年2月3日在该电商渠道检查购买黄金戒指，一家店肆自称为某品牌黄金卖场，声称在全国线下都有售后，并有证书和发票。顾客所以花费988元在该店肆购买了一个分量为2克的黄金戒指。杨先生收到货后里面的确有证书和发票，戒指也刻有足金999。

但不久前，杨先生的未婚妻发现戒指呈现异常，杨先生随后诘问商家客服，可是一向没有清晰回应，只许诺是足金999。所以杨先生拿着戒指去线下品牌店检测，成果发现并非某品牌产品，证书和发票都是假造的，且克重只要1.48克。顾客要求渠道依照相关法律法规处分店家并退一罚三，渠道客服称只能退货退款。

中消协指出，克重是顾客购买黄金饰品关注点之一，运营者在出售“一口价”黄金饰品时应当以显着标识标明，防止与其他黄金饰品混杂出售，并自动奉告顾客“一口价”黄金的详细克重和售后约束条件等，削减顾客因不知情购买而引发胶葛。

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近几个月，全球黄金商场价格呈现稀有涨幅，现货黄金价格一度冲上2430.7美元/盎司，近期尽管呈现回调，可是依然维持在2370美元/盎司一线的高位。

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国际黄金协会发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势陈述》显现，一季度全球黄金需求总量（包括场外买卖）同比添加3%至1238吨，是自2016年以来最微弱的一季度需求体现。

花旗银行产品研讨部分的北美区主管Aakash Doshi在承受媒体采访时表明，央行购买者或许对高金价不太灵敏。他指出，珠宝加工一般占黄金商场需求的约50%，其他需求来自出资、央行和工业用处。

Doshi说：“前史上，黄金商场的需求首要遭到珠宝需求的推进和引领。黄金珠宝消费量或许占到商场的50%到55%。曩昔的10到15年中，这一状况开端发生变化。从大惨淡前的40年和尼克松年代的经济动乱开端，央行一向是黄金的净卖方，为商场供应净供应。而在大惨淡之后，你看到央行开端成为净买家。”

Doshi表明，央行一向在购买更多的黄金，现在每年消费超越1,000吨，“这代表了商场上供应的削减。从矿藏出产的视点来看，这相当于年度矿藏出产的28%。”

在曩昔，较高的金属价格往往导致珠宝商削减需求。可是，央行对价格的灵敏度较低。Doshi表明，央行的购买更具“战略性”，或许是“最不受价格影响的购买者之一。”

在一份研讨陈述中，Doshi猜测黄金或许在2025年到达每盎司3000美元。他将这一潜在涨势归因于微弱的出资者需求，尤其是自疫情以来，什物黄金销量显着添加。他还指出，新式商场央行的购买创下了前史新高，这是推进黄金价格上升的一个要素。

尽管商场关于黄金短期的涨跌，判别纷歧，但大都观念以为黄金作为避险财物的需求仍将坚持微弱。但这并不意味着金价会无约束地上涨，应清醒认识到经过金融衍生品盲目追涨金价的危险不小。

国金证券分析师张弛以为，短期而言，随同近期金价上涨，短期买卖热度上升；中期维度而言，2024年金价依然具有上涨根底，其背面推手除了央行购金以及避险需求上升所推进的什物出资需求之外，黄金ETF出资也将有望推进黄金价格持续上涨，尤其是在美联储降息周期敞开后，其上涨驱动力或将得到显着增强。

（1）在全球“脱钩”的布景下，央行关于储藏财物的多元化与安全性的需求依然较高，而这股力气也将有望持续成为黄金价格上涨的支撑点；

（2）以黄金ETF为代表的出资需求将有望成为金价上涨的增量资金来源。

当时黄金的ETF持仓量逐渐呈现底部企稳的特征，后续随同美联储降息周期的敞开，依据前史规则来看：

（1）美债利率或趋于回落，黄金持有的机会成本下降将会驱动其出资需求上升；

（2）无论是降息敞开前的预期买卖阶段，仍是降息敞开之后，黄金价格、黄金股均存在上涨行情。

估计后期黄金的出资需求，尤其是全球黄金ETF持仓量的上升，将有望为金价上涨供应新的助力。

全球最大的黄金ETF——SPDR的最新持仓为830.47吨，持续维持在高位。

（部分内容来自21财料）

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本期修改 刘雪莹 实习生 苏锦宜

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